더본 코리아 주가전망

더본코리아(빽다방 등 운영)의 대표 백종원 님이 지난 2025년 5월 6일 방송 활동을 중단하고 기업 경영과 가맹점 지원에 집중하겠다고 선언한 뒤, 주가는 큰 하락을 겪고 있는 상태입니다. 아래 내용을 바탕으로 향후 전망을 정리해 드립니다.

2025 06 06

🔻 주가 하락 원인

1. 오너 리스크 증가

‘빽햄 돼지고기 함량 논란’, 축제·현장 위생 사고, 원산지 표기 오류, 갑질·포장·표절 의혹 등 각종 논란이 연쇄적으로 발생하며 기업 이미지에 큰 타격이 있었습니다 .

2. 백종원 대표의 방송 중단

브랜드 이미지가 개인 브랜드에 크게 의존하는 구조로, 대표가 방송에서 사라지면서 존재감·신뢰성 약화 우려가 제기됐습니다 .
3. 대량 주식 풀림 (유통물량 증가)

상장 6개월 보호예수 해제(2025년 5월 7일), 전체 주식의 약 33%에 해당하는 주식이 시장에 풀리면서 물량 부담이 커졌습니다 .

4. IPO 자금 활용 기대 미달

M&A나 사업 확장 등의 자금 활용이 아직 실질적으로 체감되지 않아 투자자 기대가 꺾였습니다 .

📈 향후 주가 전망

1. 단기 전망

추가 하락 가능성:
보호예수 해제에 따른 매도 물량 부담이 여전히 남아 있으며, 이미지 회복 전까지 투자 심리가 약화될 수 있습니다.

방송 복귀 묘연:
오너 중심 브랜딩 구조에서는 대표가 방송에 복귀하거나 언론에 다시 등장하기 전까지 주가 반등 동력이 부족합니다.
2. 중장기 전망

경영 효율화와 브랜드 회복
백종원 대표의 경영 집중 발표 이후, 프랜차이즈 본사 중심으로 조직 문화 개선, 품질 및 위생 시스템 정비, 점주와의 상생 지원 강화 등 실제 전략을 실행한다면 중장기 회복 요인의 토대가 마련됩니다 .

성과 발표 시 반등 가능성
품질 개선, 위생 관리 시스템 도입, 가맹점 매출 증가, 신규 브랜드 런칭이나 해외 진출 사례가 공시되면 연쇄적으로 호재로 인식될 수 있습니다.

상장 후 물량 소화 시점
보호예수 해제 물량이 소화되고 신규 주주나 기관 투자가 긍정적으로 유입되면 안정적 주가 흐름 전환이 가능할 수 있습니다.
🎯 전략 제언

모니터 포인트

1. 백종원 대표가 실제 사업 전략 및 점주 지원 계획을 어느 정도로 실천하는지

2. 프랜차이즈 전반의 수익성, 폐점률, 매출 회복 지표 변화

3. IPO 자금 활용 결과(M&A, 해외 진출 등)의 가시성

투자 접근법

단기적 접근: 방송 복귀, 언론 대응, 실적 공시 등 투자심리 회복 재료 전 실사익 수익 가능성 준비

중장기적 접근: 운영 효율화→품질·위생 강화→매출·수익 개선 → 정책 결과에 따라 점진적 분할 매수 고려

✅ 정리

단기: 이미지 오너 리스크·대량 주식 이슈로 하방 압력 지속 가능

중장기: 대표의 조직 쇄신·전략 실행, 성과 발표 시 회복 가능성 존재

전략: 경영 성과 지연 관찰, 실적 기반 회복 여부 중심으로 분할 진입 고려


> 참고: 본 정보는 투자 참고용이며, 최종 투자 판단은 본인 책임입니다.